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2011年平价服装抵御通胀能力增强

发布时间:2020-12-25 02:21:03 阅读: 来源:保温板厂家

» 服装资讯 » 服装市场 » 服装营销 » 2011年平价服装抵御通胀能力增强2011年平价服装抵御通胀能力增强 日期:2011-02-10 潮流指数:831 编辑:品牌服饰 2011年服装子行业增速更为乐观,通胀形势下面临的成本压力较小,尤其是平价服装对通胀抵御能力更强。 纺织和服饰划分为加工制造和品牌零售两大板块,并整体看好品牌零售板块增长,对比服装、家纺、鞋履等子行业,我们最看好“服装子行业”,其逻辑是2011年服装子行业增速应该更为乐观,通胀形势下面临的成本压力较小,尤其是平价服装对通胀抵御能力更强。服装公司因在竞争格局中优势明显,且经营模式更趋成熟,业绩增长较为确定。而加工制造板块则因原材料价格高企,后期业绩面临压力。 原料价格跌宕板块运行承压 目前,由于宽松货币政策下资金炒作因素的推波助澜,以棉花为主的原材料价格纷纷达到近几年新高,上涨幅度已超过企业可承受范围。无论后期走势如何,均已严重影响企业生产计划、库存管理和盈利能力,同时订单提前可能导致后期订单不足,板块景气高点或将面临转折。 我们判断2011年行业出口增长将维持10%左右,但高企的原材料价格已脱离基本面,加工制造板块景气高点恐将面临转折。尤其2011年上半年最为敏感,加工制造企业可能再次面临洗牌。 从企业经营和盈利层面看,调整已经开始 生产计划:此前下游棉纺产品价格实现较高增长,但目前已跟不上棉价涨幅。大部分中小棉纺企业已不敢报价、不敢接大单长单,生产计划已受影响。 库存管理:2009年企业保有较高低价原材料和产成品库存,而目前多数企业库存水平并不高。估计鲁泰等大型棉企库存也仅够支撑2011年一季度。近3万元/吨的棉价水平,企业很难通过库存管理降低风险敞口。 盈利情况:目前棉价水平无论上涨还是下跌,均对企业盈利增幅构成负面影响。若棉价继续上涨,企业转嫁成本压力较大;若棉价下跌,企业2011年产品价格将较2010年有所回落,影响收入和利润增幅。来源:一大把

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